一、发行市场是交易市场的前提和基础
1.任何种 类的公债，都必须在发行市场上发行，否则政府就无法实现预定的筹资计划，投资者也就无处认购国债。
2.发行市场上公债的发行要素，如发行条件、发行方式、发行时间、发行价格、发行利率等，对交易市场上公债的价格及流通性都会发生重大影响。
二、交易市场是公债顺利发行的重要保证
1.公债流通性的高低，直接影响和制约着公债的发行。流通性是人们选择投资工具的重要衡量标准之一。如果一种债券的流通性好、变现性强，投资者认购的热情就高。
2.公债在流通过程中的转让价格、收益率及其变化，对新公债的发行起反作用。在发行条件一定的情况下，流通中的公债价格高、收益率低，新债发行比较容易；反之，发行就相对困难，这时要保证新券发行顺利，其利率应相对提高。
3.发达、活跃的交易市场是国家进行宏观调控的理想场所。当流通中的公债收益率偏高时，中央银行可以适当购进，以改变供求关系，使其价格上扬，收益率下降，为新券的发行创造良好的条件。
三、发行市场和交易市场是一个有机的整体
理想的公债市场体系既有利于降低发行成本、又有助于投资者降低变现成本，这就要求公债的发行与交易市场有机地衔接起来，实现发行与交易一体化。我国要建立合理的国债市场体系，关键也就在于逐步实现国债发行机制与交易机制的一体化。
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